Co buduje společnost Allbirds s udržitelnou veřejnou nabídkou akcií

Obvykle se prospekt IPO zaměřuje pouze na společnost, která je uváděna na burzu. Ne tak Allbirds, obuvnická společnost, která se rozhodla využít svou mýdlovou skříňku pro IPO k tomu, aby poučovala o tom, jak by ostatní společnosti měly následovat jejího příkladu a zavádět nejen primární veřejné nabídky, ale také udržitelné nabídky akcií.

Společnost Allbirds se prosadila v přeplněném prostoru obuvi tím, že si nárokuje ocenění za udržitelnost. Její boty jsou vyrobeny z vlny Merino pocházející z udržitelných zdrojů, stélky z ricinového oleje, tkaničky z vyřazených plastových lahví a podrážky z cukrové třtiny. Společnost tvrdí, že chce „zvrátit změnu klimatu prostřednictvím lepšího podnikání“, včetně investic do regenerativního zemědělství a obnovitelných zdrojů energie. Díky strategii udržitelnosti je společnost Allbirds poměrně populární, i když zatím není zisková. Společnost Allbirds podala prospekt pro IPO 31. srpna a její debutové obchodování na burze Nasdaq se brzy uskuteční.

„Měli jsme tu spoustu jiných společností, které přišly na trh a byly udržitelné a měly skvělé reference ESG před IPO, ale myslím, že to, co se tu Allbirds snaží udělat, je zavést protokol veřejného vykazování kolem tohoto procesu: pokud chcete používat označení SPO, neboli Sustainable Public Offering, je to jejich návrh rámce, který by tyto společnosti používaly,“ říká Evan Harvey, globální vedoucí oddělení udržitelnosti v Nasdaq.

BSR, významná poradenská firma specializující se na ESG (Environmental, Social and Governance), hostila poradní radu složenou ze zástupců Allbirds a zúčastněných stran, která se vylíhla v rámci „Kritérií SPO emitenta“.“ Společnost Allbirds uvedla ve svém prospektu pro IPO: „Naší vizí je, že prvotní veřejná nabídka společnosti Allbirds položí základy, které budou moci využít další společnosti pro budoucí SPO. Jdeme příkladem díky našemu závazku stanovit přísná, objektivní a jasně definovaná kritéria ESG a nést odpovědnost za jejich plnění. … Věříme, že rámec SPO stanoví smysluplná kritéria emitenta, podle kterých nás může posoudit nezávislá třetí strana, a navíc poskytuje opakovatelný rámec, který mohou využít i další společnosti.“

Kritéria SPO pro emitenty se zaměřují na důležitost vytváření hodnoty pro všechny zúčastněné strany, nejen pro akcionáře. Před dvěma lety Business Roundtable revidoval své prohlášení o účelu společnosti tak, aby zdůrazňovalo vytváření hodnot pro zainteresované strany, což signalizuje konec převládajícího názoru, který v roce 1970 předložil ekonom Milton Friedman, že „společenskou odpovědností podniku je [výhradně] zvyšování jeho zisků“.“ Kritéria konkrétně požadují splnění vysokých standardů ESG v šesti oblastech:

  • Hodnocení ESG: emitent by se měl před vstupem na burzu objevit v první třetině nezávislého a důvěryhodného žebříčku ESG sestaveného třetí stranou.
  • Poslání a účel: Emitent by měl upřesnit, „jak je pozitivní sociální a/nebo environmentální dopad zakotven v jeho obchodním modelu, produktech a službách ve vztahu ke klíčovým zúčastněným stranám (např.g., zákazníků, zaměstnanců, dodavatelů, akcionářů a externích zúčastněných stran), což je doloženo prostřednictvím firemních zpráv.“ Pokud je emitent certifikovanou obecně prospěšnou společností, jako je Allbirds, splňuje tato kritéria. Emitent by se měl zavázat, že bude každoročně podávat zprávy o své výkonnosti v oblasti ESG s využitím rámců, jako je Rada pro účetní standardy udržitelnosti (SASB), Globální iniciativa pro podávání zpráv (GRI) nebo integrovaný přístup k podávání zpráv.
  • Klima a životní prostředí: Emitent by měl zveřejňovat rizika související s klimatem v souladu s doporučeními Pracovní skupiny pro zveřejňování finančních informací souvisejících s klimatem (TCFD). Emitent by měl také zveřejňovat své emise uhlíku, včetně emisí svého dodavatelského řetězce a sféry vlivu, zavázat se k nulovým čistým emisím do roku 2040 a přispět svým dílem k dosažení cílů Pařížské dohody o globálním oteplování. Emitent musí mít zásady a programy v oblasti životního prostředí, zdraví a bezpečnosti.
  • Hodnotový řetězec: emitent musí mít pro svůj dodavatelský řetězec zavedeny programy v oblasti životního prostředí a pracovních práv a musí být schopen sledovat a vykazovat pokrok v této oblasti.
  • Lidé: Emitent musí mít cíle, programy a školení týkající se rozmanitosti zaměstnanců a podávat zprávy o rovnosti v odměňování. Musí svým zaměstnancům zaručit mzdu odpovídající životnímu minimu a mít zavedenou politiku lidských práv.
  • Správa a řízení: představenstvo musí dohlížet na ESG ve společnosti prostřednictvím práce výborů představenstva a vázat odměny výkonných pracovníků na výsledky v oblasti ESG. Samotná správní rada by měla být různorodá svým složením. Emitent by měl mít vedoucího pracovníka pro udržitelný rozvoj, etickou politiku a horkou linku pro oznamovatele korupce. A konečně: „Emitent se zavazuje, že do šesti měsíců od vstupu na burzu sladí svou politickou podporu, politické příspěvky a zapojení do obchodních sdružení s těmito kritérii udržitelnosti.“
  • Rámec SPO společnosti Allbirds může být předzvěstí budoucích povinných pravidel ESG pro emitenty; Bidenova komise pro cenné papíry a burzy se v současné době ESG podrobně zabývá a EU a další trhy již mají určité požadavky. „Nevíme, v jaké podobě to bude, ani jak obtížné to bude pro společnosti zvládnout, ale blikají tu signály regulace v U.S., stejně jako ve zbytku světa,“ říká Harvey z burzy Nasdaq. Komise pro cenné papíry a burzy (SEC) nedávno schválila požadavek na kótování na burze Nasdaq týkající se diverzity v představenstvu. Samotná burza Nasdaq nemá v plánu vytvořit pravidla ESG pro emitenty.

    Nasdaq nabízí poradenské služby a srovnávací analýzy pro společnosti, které se chtějí dozvědět více o ESG, a poptávka po všech věcech ESG prudce roste. „Dříve jsme se setkávali s otázkami „proč“, říká Harvey. „Mluvili bychom se společnostmi o tom, proč je důležité zapojit se do ESG. Nyní se hovoří téměř výhradně o tom, jak.“ Společnost Allbirds si myslí, že jejích šest kroků k SPO může poskytnout plán.